暂缓原因：蚂蚁金服的估值基础因《网络小额贷款业务管理暂行办法》完全改变了

[wei_cheng]

看另外一个帖子的讨论完全歪掉了，转一个我认为最合理的解释：

《网络小额贷款业务管理暂行办法》，让蚂蚁的估值基础完全改变了。

类似蚂蚁这种网络小额贷企业，它之所以挣钱，是因为它只出两块钱的本金，就能通过各种金融杠杆手段放出100块钱的债，收18%的利息。也就是前期投两块钱，每年就能稳挣18块钱。这种生意真是暴利生意，所以蚂蚁的估值高得吓人。

现在规矩改了，蚂蚁必须出16块钱的本金，才能放出100块钱的债，挣最多15块钱的利润。这么一算，蚂蚁的本金年收益率从八倍降到了不足一倍。这门生意从暴利变成了普通生意。再考虑必然存在的坏账、管理成本以及其它各种不可预见成本，蚂蚁已经不算一门特别好的生意了。

《网络小额贷款业务管理暂行办法》是上海证券交易所公文里指代的 金融科技监管环境发生变化的 “重大事项”。因估值已经完成，暂缓上市所需要补上的工作，至少是让投资者充分消化《网络小额贷款业务管理暂行办法》对蚂蚁金服前景的影响，从而做出改变。

上交所发布关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司科创板上市的决定

蚂蚁科技集团股份有限公司：

你公司原申请于2020年11月5日在上海证券交易所（以下简称本所）科创板上市。近日，发生你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈，你公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合发行上市条件或者信息披露要求。根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第二十六条和《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十条等规定，并征询保荐机构的意见，本所决定你公司暂缓上市。你公司及保荐人应当依照规定作出公告，说明重大事项相关情况及你公司将暂缓上市。本所将与你公司及保荐人保持沟通。

上海证券交易所
2020年11月3日​

​

 

[livingeverywhere]

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[向问天]

 

[greybear]

打着科技的旗号放高利贷

 

[向问天]

 

[枫国冰都]

发放高利贷的。抢了银行的饭碗。人家不找他麻烦吗？断人财路如同杀人父母。

 

[茶马盐铁]

蚂蚁服务的对象，都是个人和中小微企业。
这些人本来就无法从银行拿到需要的贷款。

蚂蚁和银行的市场重合很少。谈不上蚂蚁断了银行的财路。

实际原因就是蚂蚁发掘了一个新的金矿，银行看着眼红了，利用行政优势企图掐死蚂蚁。

另一个原因就是银行代表了官府，而朝廷不能容忍在自己控制以外出现新的热点崛起而被架空。所以，除非蚂蚁举案齐眉，把自己投献给朝廷，否则这种打压还会继续。

发放高利贷的。抢了银行的饭碗。人家不找他麻烦吗？断人财路如同杀人父母。

 

[臭农民]

蚂蚁服务的对象，都是个人和中小微企业。
这些人本来就无法从银行拿到需要的贷款。

蚂蚁和银行的市场重合很少。谈不上蚂蚁断了银行的财路。

实际原因就是蚂蚁发掘了一个新的金矿，银行看着眼红了，利用行政优势企图掐死蚂蚁。

另一个原因就是银行代表了官府，而朝廷不能容忍在自己控制以外出现新的热点崛起而被架空。所以，除非蚂蚁举案齐眉，把自己投献给朝廷，否则这种打压还会继续。

其实阿里以前不少业务也是抢的银行的蛋糕，支付宝什么的，银行为啥不拼命呢？ 背后的靠山呗，现在看来情况有变，或者背后靠山觉得是时候老子把菜收回来了

 

[茶马盐铁]

其实阿里以前不少业务也是抢的银行的蛋糕，支付宝什么的，银行为啥不拼命呢？ 背后的靠山呗，现在看来情况有变，或者背后靠山觉得是时候老子把菜收回来了

所以， 谁也别充正义使者。

 

[燕麦粥周]

蚂蚁服务的对象，都是个人和中小微企业。
这些人本来就无法从银行拿到需要的贷款。

蚂蚁和银行的市场重合很少。谈不上蚂蚁断了银行的财路。

实际原因就是蚂蚁发掘了一个新的金矿，银行看着眼红了，利用行政优势企图掐死蚂蚁。

另一个原因就是银行代表了官府，而朝廷不能容忍在自己控制以外出现新的热点崛起而被架空。所以，除非蚂蚁举案齐眉，把自己投献给朝廷，否则这种打压还会继续。

蚂蚁服务的对象，都是个人和中小微企业。
这些人本来就无法从银行拿到需要的贷款。同意

实际原因就是蚂蚁发掘了一个新的金矿，银行看着眼红了，利用行政优势企图掐死蚂蚁。

另一个原因就是银行代表了官府，而朝廷不能容忍在自己控制以外出现新的热点崛起而被架空。所以，除非蚂蚁举案齐眉，把自己投献给朝廷，否则这种打压还会继续。
我们来看蚂蚁披露的信息，蚂蚁自身拥有不到400亿，贷出去的款多达2.1万亿，如果是银行业务，那么银行会留出一定百分比作为坏账reserve，蚂蚁的总共资金400亿，只占2%都不到，如果发生坏账，这些资金堵窟窿都不够啊，如果是银行负责，那是不是所有的风险都银行担了，利润却是蚂蚁的？（据说蚂蚁与银行分账是2：1）。另一方面，蚂蚁与银行之间的关系是否看作一个销售员与企业的关系？如果一个房产销售人员销售了几十亿的房产，并不是指他就有几十亿的身价了，现在这2.1万亿就成了蚂蚁的估值了，所以才有68元多的股价？我的2分，请指正

 

[茶马盐铁]

蚂蚁服务的对象，都是个人和中小微企业。
这些人本来就无法从银行拿到需要的贷款。同意

实际原因就是蚂蚁发掘了一个新的金矿，银行看着眼红了，利用行政优势企图掐死蚂蚁。

另一个原因就是银行代表了官府，而朝廷不能容忍在自己控制以外出现新的热点崛起而被架空。所以，除非蚂蚁举案齐眉，把自己投献给朝廷，否则这种打压还会继续。
我们来看蚂蚁披露的信息，蚂蚁自身拥有不到400亿，贷出去的款多达2.1万亿，如果是银行业务，那么银行会留出一定百分比作为坏账reserve，蚂蚁的总共资金400亿，只占2%都不到，如果发生坏账，这些资金堵窟窿都不够啊，如果是银行负责，那是不是所有的风险都银行担了，利润却是蚂蚁的？（据说蚂蚁与银行分账是2：1）。另一方面，蚂蚁与银行之间的关系是否看作一个销售员与企业的关系？如果一个房产销售人员销售了几十亿的房产，并不是指他就有几十亿的身价了，现在这2.1万亿就成了蚂蚁的估值了，所以才有68元多的股价？我的2分，请指正

如果银行被蚂蚁欺负了， 薅了羊毛。 那么蚂蚁又不是今天才开展的业务， 风险也不是今天才有。 你银行为什么那么长时间都漠然不知呢？好比， 你俩都结婚十几年， 孩子都有了， 你才突然发现，自己原来处于结婚状态了？

其次， 如果蚂蚁取得了牌照， 使用自己的资金放贷， 那么它有没有坏账， 有没有窟窿， 关银行什么事？

如果蚂蚁使用银行资金放贷， 那么， 你银行为什么不对个人和中小微企业放贷？一样可以抢蚂蚁的生意。
如果你银行觉得风险太大， 那么要么修改和蚂蚁之间的资金使用协议， 要么给蚂蚁断供资金。 这些难道不是正常操作吗？

为什么多年来， 眼睁睁的看着风险而不作为， 持续提供资金， 持续放大风险， 然后今天才突然如梦初醒？

呐， 我不是说蚂蚁是纯洁白莲花， 但是你银行这时候跳出来指责蚂蚁放高利贷， 指出坏账风险问题。。。 这也未免太过装逼装纯了吧。

那个房产销售人员因为自己几十亿的销售额而上市， 嚷嚷了好几年了， 房地产老板也跟着一起出主意， 起哄估价， 帮忙介绍朋友做上市路演。。。 结果到了上市前夕， 这个房地产老板突然如梦初醒， 指责房地产销售人员说： “你销售了几十亿的房产，并不是指你就有几十亿的身价了”。 我不知道这个房地产销售人员最后会怎样， 但是这个房地产老板必须得下课。

 

[燕麦粥周]

如果银行被蚂蚁欺负了， 薅了羊毛。 那么蚂蚁又不是今天才开展的业务， 风险也不是今天才有。 你银行为什么那么长时间都漠然不知呢？好比， 你俩都结婚十几年， 孩子都有了， 你才突然发现，自己原来处于结婚状态了？

其次， 如果蚂蚁取得了牌照， 使用自己的资金放贷， 那么它有没有坏账， 有没有窟窿， 关银行什么事？

如果蚂蚁使用银行资金放贷， 那么， 你银行为什么不对个人和中小微企业放贷？一样可以抢蚂蚁的生意。
如果你银行觉得风险太大， 那么要么修改和蚂蚁之间的资金使用协议， 要么给蚂蚁断供资金。 这些难道不是正常操作吗？

为什么多年来， 眼睁睁的看着风险而不作为， 持续提供资金， 持续放大风险， 然后今天才突然如梦初醒？

呐， 我不是说蚂蚁是纯洁白莲花， 但是你银行这时候跳出来指责蚂蚁放高利贷， 指出坏账风险问题。。。 这也未免太过装逼装纯了吧。

那个房产销售人员因为自己几十亿的销售额而上市， 嚷嚷了好几年了， 房地产老板也跟着一起出主意， 起哄估价， 帮忙介绍朋友做上市路演。。。 结果到了上市前夕， 这个房地产老板突然如梦初醒， 指责房地产销售人员说： “你销售了几十亿的房产，并不是指你就有几十亿的身价了”。 我不知道这个房地产销售人员最后会怎样， 但是这个房地产老板必须得下课。

哈哈，还是您比较牛