睿海金融原创系列(11)稳赚不赔的投资难道不香吗?

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2019-07-29
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分红保险在投资方面具有超低风险、稳赚不赔、免税复利、灵活方便等特点。

在投资方面,波动率的大小可以用来评估风险的高低,从20年以上的长期维度来比较,分红保险的波动标准差低于1%,同期加拿大政府债券与5年期GIC(定期存款)的标准差大约为1.5%-2%,而S&P/TSX综合指数的标准差超过15%,可以看出分红保险的超低风险

每年保险公司分给保单持有人的红利一旦进入分红账户,是不会因为市场或其他任何原因而再从分红账户里流出去,即分红账户是只增不减

分红保单中的收益不需要每年向政府交税,资产增值部分是利滚利地在复利增长,所以越到后面增长越快,最终的保险赔偿金也是免税赔付给受益人的。

中途需要使用分红账户里的现金价值时也可以做到免税,即用保单向保险公司或者银行抵押贷款获得资金,周转完之后可以再把贷款还掉(也可以不还,用保单的分红覆盖利息的支出),而这个过程保单继续增长,非常灵活方便

那为什么分红保险具有以上的特点呢?

分红保险的分红包括两部分,一部分是保障的分红,即不管投资收益如何,合同中保证一定能够分的;另一部分取决于投资收益的高低,这样既保证一定水平的收益,又降低了投资风险。保险公司在分红账户中每年赚取的收益的大多数用于红利分配,另外的盈余放入专用的盈余资金池,用于平滑投资收益不好年份的分红(比如2008年金融危机)。

分红保险之所以风险小且收益稳定,并能够长期保持较高的分红率,一方面是拥有长期、持续的低成本融资来源(保费),另一方面投资结构也起到了至关重要的作用。

分红保险给客户的回报是一个长期的平均回报,可以将客户资金锁定很长时间,并且与保险结合之后融资成本是非常低的。如果客户在短时间内要取消保单的话,是非常不合适的,时间越长回报越高,这样就形成了保险资金的稳定、持续,保险公司可以安心做长线投资,对于投保人来说虽然不够灵活,但换来的却是较高的长期回报。而其他大多数类型的投资机构(比如股票投资或者mutual fund)很难长期锁定客户的资金。

分红保险投资绝大多数都投在固定收益类资产(一般占到60%以上)上,收益非常稳定;少数投在权益类资产(一般在40%以下)上,在市场好的情况下获得更高收益。其收益相当稳定,波动远小于其他市场的波动。

1)固定收益类资产占60%左右,其中主要包括政府债券、大型企业债券、住宅按揭、商业按揭。其中大部分是5年以上的长期债券,而债券期限越长,利率会越高。所以这部分基本上能够保证较高的稳定收益,有了这一大部分基础投资,分红保险账户的资产收益基本就有了保证。

2)权益类资产占30%左右,主要包括房地产、普通股、优先股等。

3)现金资产约占1%,主要用途为保险赔付及投资周转的需要,比例一般保持稳定。

4)保单贷款资产占比大约在10%左右,这相当于固定收益类资产,利率相当不错,而且风险极小。

下图可以看出分红保险中的投资与其他传统投资方式的区别:
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下图是以sunlife为例的基金投资结构(其他保险公司的分红账户投资结构基本类似)。
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